股市大跌，黄金和白银几乎未见走高。在这种情况下，矿业股似乎没有什么理由上涨，特别是目前已经连续多日表现不佳。然而，黄金股和白银股显著攀升。不过，分析师Przemyslaw Radomski称，这种上涨可能只是虚张声势，矿业股的上行空间非常有限。

黄金股(HUI，下图底部)可能会升至4月末高点，即斐波那契38.2%回调位或1月初的高点，这将使得当前的上涨与1月初的跌势趋于对称。这种模式曾在过去出现过，如2018年11月初的反弹触顶与10月初的走势对称。这些都指向162.5是HUI可能的上行目标。

HUI周二的上涨为短期内上行打开大门。但是，当天的反弹也使得价格触及4月低点的重要短期阻力。下行趋势的逆转尚未得到确认，金矿ETF(GDX)和费城金银指数(XAU)也没有出现类似的走势。因此，尚且不必对周二的反弹作出太大反应。如果矿业股真的势头强劲，那么在未来几天也会表现出这种强势。就目前而言，周二的反弹要么是偶然的，要么就是在释放假信号。要知道，同样的情绪曾在2012年12月发生过。

长期走势的相似性以及与截至2019年4月末涨势的类比，都表明HUI周二的上涨并非走强的迹象，而是某种看跌信号。

再看黄金，金价仍处在头肩形态的颈线下方，这意味着价格依然面临下行压力。有鉴于此，贵金属板块很可能很快走低，而非走高。

同时，美元走势亦值得关注。目前美元指数非常接近今年和去年高点，似乎准备突破这些水平。考虑到持续数月的低点上移，美元积累的看涨压力巨大，就像弹簧一样。即便3月底美联储意外鸽派的言论也未能改变这种格局，美元指数还在4月末创出中期新高。美元指数在短期上升支撑线上形成了日线看涨反转形态，此后一直设法保持在该支撑线之上。所有这些都将令美元指数最终尝试突破2018年高点并确认此次破位。一旦破位成功，接下来数月将形成巨大的看涨压力，美元指数可能大幅上扬，也许会像去年4月和5月。这对贵金属市场而言是利空的。

综上，Radomski认为，矿业股一天的强势并没有改变整体表现欠佳的趋势。鉴于黄金形成头肩顶，美元指数看涨，以及贵金属市场出现类似于2012-2013年的下跌，下一个短期底部最早可能在本周或下周形成，这或许是一个做多的机会，但在Radomski看来，做空贵金属可能会带来相当大的利润。